移动版

化工行业:降息和土改的春风到来,看好农化橡胶煤化工等

发布时间:2014-11-24    研究机构:方正证券

1、行业动态及观点

原油:上周国际油价先跌后涨,单周涨幅收红。目前WTI原油和布伦特原油价格依然分别处于2011年底和2010年底以来的最低水平。供给端,1)俄罗斯考虑削减原油产量稳定油价;2)数据显示美国原油库存在上周继续增加。需求端,中国央行周五宣布的降息消息提升原油需求预期。截至周末,布伦特与WTI原油价差从此前1周的3.59美元/桶小幅扩大至3.85美元/桶。下游主要石化产品涨跌互现,其中苯乙烯和国际纯苯涨幅居前,而丙烯和二甲苯跌幅较大。

钾肥:世界最大钾肥生产商乌拉尔旗下的Solikamsk-2号矿山18日夜间因发生透水事故而被迫停产,该矿钾肥产能约为230万吨,全球占比约为3.5%。假如该矿长时间停产甚至永久性关闭,预计将对钾肥价格起到较大提振作用。

甲醇:上周期现价格双双大幅上涨,国内各区域上涨幅度在50-100元/吨不等。主要得益于APEC会议结束后,下游开始阶段性补货;同时冬季逐步来临使原料天然气供应受影响从而港口甲醇货源下滑;另外新建的甲醇制烯烃等项目逐步投产提振需求前景。

土地流转:上周中央办公厅、国务院办公厅印发《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》,中国土地流转改革正式以最高层文件确定。文件要求在登记确权的基础上,实现所有权、承包权、经营权三权分置,引导土地经营权有序流转,发展多种形式的适度规模经营。

2、个股观点

上周化工行业利好频出,包括土地流转文件出炉以及央行宣布降息。化工作为国民经济的基础行业,我们判断央行降息有望提升其市场需求前景,对目前较为弱势的原油以及相关化工周期品起到一定提振作用。而子行业煤化工的东华科技(002140)、橡胶制品的赛轮股份(601058)、聚氨酯的万华化学(600309)等品种,无论从下游需求提升还是从财务成本降低的角度都有望充分受益于央行降息。

另一方面,土地流转加速将使农化板块更具投资价值,我们看好具备安全边际且成长性良好的农药及复合肥相关标的:农药推荐扬农化工(600486)、利尔化学(002258)、长青股份(002391)、华邦颖泰(002004)等,复合肥推荐金正大(002470)、史丹利(002588)。自下而上可以选择海利得(002206)、东材科技(601208)、鼎龙股份(300054)、回天新材(300041)等优质标的。此外,并购或转型品种继续建议积极关注:西陇化工(002584)、天马精化(002453)、和邦股份(603077)。

3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:天然气(11.67%)、国际硫磺(5.38%)、国际石脑油(5.05%)、甲醇(4.25%)、乙二醇(3.74%)、FOB苯乙烯(3.65%)、二乙二醇(3.62%)、CFR苯乙烯(3.57%)、醋酸(3.08%)、煤焦油(2.44%) 上周跌幅前十:国内石脑油(-12.8%)、己二酸 (-10.62%)、醋酸乙烯(-9.83%)、EDC(-6.49%)、国际丙烯(-5.7%)、VCM(-5.62%)、二甲苯(-4.72%)、PVC(-4.66%)、醋酸酐(-4.62%)、R22(-3.57%)

4、盈利预测和投资评级调整

本周无。

申请时请注明股票名称