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化工行业周报:油价持续下跌,精选个股投资

发布时间:2014-11-17    研究机构:方正证券

1、行业动态及观点

原油:本周国际油价继续大幅下滑,幅度超过3个百分点,其中布伦特原油价格跌破80美元/桶。目前WTI原油和布伦特原油价格已分别创下2011年底和2010年底以来的新低。供给端,1)此前1周美国原油日产量突破每天900万桶;2)石油输出国组织成员国就是否削减产量展开商讨。需求端,1)国际能源署预测2014年和2015年的全球石油需求变化不大,日需求量分别为9240万桶和9360万桶;2)全球经济增长依然有一定压力。截至周末,布伦特与WTI原油价差从此前1周的4.74美元/桶缩小至3.59美元/桶。下游主要石化产品几乎全线下滑,幅度大多接近4个百分点。

制冷剂:美国国际贸易委员会发布公告,对原产于中国的R134a作出反倾销和反补贴产业损害否定性终裁,裁定涉案产品未对美国相关产业造成实质性损害或威胁。根据美国国际贸易委员会的否定性裁决,美国将不对原产于中国的R134a发布反倾销和反补贴征税令。

轮胎下游需求情况:中汽协数据显示,10月我国汽车生产204.4万辆,同比增长6.69%;销售198.7万辆,同比增长2.82%。1-10月我国汽车产销1927万辆和1899万辆,同比增7.93%和6.58%。

2、个股观点

近期国际油价低位运行,而化工周期品因逐步进入需求淡季也表现较弱。在这样的背景下,我们的选股思路主要包括:1)油价下滑受益标的;2)低估值稳增长的成长股;3)自下而上精选拐点类型标的。

油价下滑将使橡胶制品、合成革、涤纶工业丝等下游子板块直接受益,橡胶制品关注赛轮股份(601058)、三力士等,合成革关注安利股份(300218),涤纶工业丝看好海利得(002206)。而考虑到环保和土地流转加速的大趋势,再加上农资电商平台等催化剂,成长型的农药和复合肥相关标的有望中长期带来稳健收益,农药推荐扬农化工(600486)、利尔化学(002258)、长青股份(002391)、华邦颖泰(002004)等,复合肥推荐金正大(002470)、史丹利(002588)。自下而上建议积极关注:东华科技(本周新增)(002140)、东材科技(601208)、鼎龙股份(300054)、回天新材(300041)、赞宇科技(002637)、西陇化工(002584)、天马精化(002453)、和邦股份(603077)等业绩向好或并购转型迎来经营拐点的品种。

3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:乙二醇(7.48%)、己二酸(4.87%)、液化气(4.6%)、PTA(4.34%)、国内硫磺(3.67%)、涤纶POY(2.94%)、甲醇(2.92%)、丙烯酸(2.5%)、天然橡胶(2.21%)、丙烯酸丁酯(2%)

上周跌幅前十:液氯(-13.51%)、天然气(-9.86%)、苯胺(-8.57%)、无水氢氟酸(-7.58%)、醋酸酐(-7.14%)、草甘膦(-6.06%)、1,4-丁二醇(-5.96%)、二氯甲烷(-5%)、布伦特原油(-4.77%)、国际纯苯(-3.92%)

4、盈利预测和投资评级调整

本周无。

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