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基础化工行业2014年4月份第4期周报:氟化工出现回暖迹象,制冷剂产品涨价势头延续

发布时间:2014-04-29    研究机构:东兴证券

涨幅居前:制冷剂R22(华东)(8.49 %),天然气(德克萨斯)(6.00 %),甲醇(江苏地区)(5.21 %),甘氨酸(山东)(4.76 %),粘胶短纤(3.88 %)。

跌幅居前:天然橡胶(华北)(-5.52 %),黄磷(云南)(-3.48 %),草甘膦(新安化工)(-2.94 %),皮棉(329 级)(-2.48 %),原油(WTI)(-2.26 %)。

国际原油价格窄幅波动。WTI、布伦特原油价格收于101.94、110.33 美元/桶,相比上周分别下跌2.26%、上涨0.73%。德克萨斯天然气现货价格涨6%至4.77$/mbtu。乌克兰地区的局势将对能源价格产能较大影响。

制冷剂进入需求旺季,R22、R134a 持续涨价。上周R22涨8.49%至11500元/吨,R134a 涨2.86%至18000 元/吨。过去一个月R22 和R134a 涨幅分别达到12.2%和5.88%。氟化工行业 经过2 年左右的调整和洗牌,目前出现了回暖迹象。R22 和R134a 供应偏紧,下游需求较好,预计后续仍可能继续涨价。

亚洲需求增长推动甲醇小幅涨价。上周甲醇(江苏)涨5.21%至2625元/吨。甲醇从去年12 以来价格大幅回落,目前在2600 元/吨附近出现企稳迹象。韩国、台湾、印度等地区甲醇价格稳中有升,带动国内甲醇小幅涨价。甲醇下游醋酸、甲醛等需求平稳,醇制烯烃装臵的陆续投资将支撑甲醇需求的增长。

甘氨酸供应偏紧局面不改,草甘膦仍有涨价动力。上周甘氨酸(山东)涨4.76%至16500 元/吨,过去一个月甘氨酸涨幅达到13.79%。甘氨酸价格上涨主要还是山东、河北等生产商因为环保等因素停产或减产。近期《环境保护法》通过修订草案,未来环保政策趋严是大趋势,因此我们认为草甘膦仍有涨价压力。草甘膦报价稳定在3.3-3.6 万元/吨区间。

下游开工增长,粘胶短纤止跌回升。上周粘胶短纤涨3.88%至12050 元/吨,止住了前期连续阴跌的势头。大部分粘胶短纤企业的毛利率在10%一下,处于盈亏平衡点附近。4 月下旬以来下游纺纱厂逐渐加大了采购力度,因此部分企业开始试探性提价。如果下游需求好于预期,未来粘胶短纤仍有涨价空间。

天胶库存高企价格回落。上周天胶(华北)跌5.52%至13700 元/吨。上海期货市场天胶主力合约报价在14200 元/吨。青岛保税区天胶库存从1月初的17.2 万吨上升至25.6 万吨,而东南亚地区新割胶也陆续出口。上述因素导致胶价在过去一周跌幅较大。下游轮胎企业今年开工情况较好,且轮胎企业扩产积极,这将对胶价形成一定支撑。

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