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基础化工行业2014年6月份第2期周报:PTA领涨,关注涤纶产业链投资机会

发布时间:2014-06-16    研究机构:东兴证券

涨幅居前:尿素(山东)(10.20 %),涤纶(FDY)(7.53 %), 聚酯切片(有光)(4.82 %),涤纶短纤(浙江)(4.44 %),聚乙烯(华东)(4.17 %)。

跌幅居前:二氯甲烷(华东)(-13.75 %),BDO(华东)(-8.62 %),氨纶(-3.77 %),甲醇(江苏地区)(-3.29 %),天然气(德克萨斯)(-3.23 %)。

伊拉克危机再起,原油价格走高。上周WTI和布伦特油价分别报106.53美元/桶和113.02美元/桶,涨幅为3.95%和3.89%。油价上涨主要受伊拉克局势影响。伊拉克反政府武装突然发动袭击,伊拉克国内局势陷入紧急状态,近期有消息显示美国已经开始部署航母,并可能发动空袭。另外美国原油库存下降,同时美国进入夏季出游高峰,成品油需求上升。预计未来油价进一步走高的可能性较大。

联合减产保价,PTA价格大幅上涨。上周PTA(华东)涨3.69%至7020元/吨,过去一个月涨幅为17%。以逸盛石化为代表的PTA生产商从5月开始对部分装臵停产检修,此次停产扭转了PTA供大于求的局面,刺激PTA价格大幅上升。受此影响,下游聚酯、涤纶价格同步上涨。PTA涨价成功向下游产品传导,表明下游需求尚可,短期内看好涤纶产业链盈利提升。

需求小高峰促尿素涨价。上周尿素涨10.2%报1620元/吨,过去一个月涨幅达19.12%。国内玉米用肥进入高峰期,同时下游复合肥企业开工率上升,夏季用肥行情启动,推高了尿素价格。整体看尿素产能充足,涨价可能导致部分关停的产能重新开车。短期尿素可能继续涨价,但涨价空间或有限。

缺乏需求支撑,二氯甲烷报价大幅回落。上周二氯甲烷跌13.75%报3450元/吨。4月以来二氯甲烷经历大幅波动,4月至6月涨幅超过30%,而进入6月以来跌幅已经接近20%。二氯甲烷前期上涨主要因为部分装臵停产,中间商囤货提价,下游需求并未出现明显好转。现在价格回落也是其价格的正常回归。另外制冷剂R22涨1.47%报13800元/吨,聚四氟乙烯涨3.57%报58000元/吨,下游产品价格稳步回升表明氟化工行业出现逐步回暖的迹象,建议投资者继续关注。

下游需求疲软,MDI报价下跌。上周聚合MDI跌1.38%报14300元/吨,过去一个月跌幅为7.14%。下游硬泡聚醚跌1.6%报12300元/吨。由于下游需求疲软,4月以来MDI整体处于降价通道中。预计短期内MDI市场将维持弱势。

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